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【资讯】业绩跟不上股价基金高位兑现成长故事

发布时间:2020-10-17 01:29:26 阅读: 来源:矿物棉厂家

业绩跟不上股价 基金高位兑现成长“故事”

成长股面临的问题是估值和预期越高,市场的审美也变得越苛刻。尤其当业绩还没有释放,但股价已因故事而过度透支时,基金经理就会选择先兑现故事带来的超额收益。在眼下一季度业绩披露的窗口期,这种策略引发了基金的高位减持。  在披露2014年第一季度业绩预告后,基金重仓股三诺生物昨日低开4个点后迅速跌停。三诺生物之前披露的2013年年报显示去年全年净利润达到1.65亿,增幅达到28%。截至去年四季度末,三诺生物的前十大流通股股东全部被公募和社保基金包揽。  基金经理看好三诺生物的原因在于该股在行业竞争力、业绩稳定性方面表现优异,今年初开始流行的移动医疗又给三诺生物带来新的想象空间,题材与业绩刺激着公司股价连续走强。但出人意料的是,三诺生物昨日披露的2014年一季报预告显示,2014年一季度该公司净利润将比上年同期下降30%,这一消息无疑给了处于高位的三诺生物股票一记重拳,直接促使该股低开后就封于跌停板。  另一只基金重仓股星网锐捷的跌停在很大程度上也与业绩暂无法与“故事”匹配相关。凭借KTV行业O2O商业模式,原本主营传统软硬件设备的星网锐捷连续走强,远远跑赢指数和同类板块。但是基金经理也坦言,星网锐捷的KTV互联网业务在相当长一段时间内可能都无法产生收益,公司的业绩也不太可能有太惊艳的表现。值得一提的是,互联网业务的投入还将带来运营成本的抬升,该股在一季度业绩披露窗口面临较大的压力,这也成为基金高位减持该股的原因。深交所昨日披露的数据显示,昨日有三家机构席位合计卖出星网锐捷约4000万元。  对市场而言,热点品种初期可以只谈故事而不谈业绩,但当时间拉长之后,机构资金是走是留则完全取决于标的公司的业绩。虽然股价有趋势、题材充足是中小盘股票上涨的重要动力,但是一个不容忽视的现象是,从今年二月中旬开始,创业板大量股票开始剧烈震荡。  “包括手机游戏在内的老热点已经无法用讲故事来支撑,只能靠业绩来说话了。”博时基金宏观策略部总经理魏凤春指出,包括近期央行就支付业务的监管措施,几乎确定会让大面积公司的股价受伤,而在极端情况下,一旦市场焦点彻底从这类“新奇特”的公司转移,支撑股价就只能靠业绩说话。  基金经理经常谈论的一个观点是,市场对涨上去的优质股票会异常苛刻,仅仅需要一点风吹草动就可以带来股价暴跌。  “鉴于目前市场情绪偏悲观,不超预期就被理解为低于预期。”大摩华鑫的一位基金经理这样认为,现阶段的坏消息也容易被放大,这对股票市场的表现会产生负面影响,因此短期应降低风险偏好,追求业绩确定性。3月中旬至4月上旬是一季度业绩预告的密集披露期,成长股开始被业绩所验证,业绩推动型的公司在当下比依赖题材的公司更安全。

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