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逆回购利率上行或显示央行目标利率区间显著抬升

发布时间:2021-01-21 16:49:42 阅读: 来源:矿物棉厂家

逆回购利率上行或显示央行目标利率区间显著抬升

瑞银今日发布利率市场周刊,认为逆回购操作利率的上行具有政策信号意义,这可能显示央行的目标利率区间已较前显著抬升,也反应出央行稳健的货币政策并未有松动。  7月30日,中共中央政治局召开会议,会议确定下半年经济工作的目标为“稳增长、调结构、促改革”。对照4月份政治局会议确定的经济工作目标“稳增长、控通胀、防风险”,分析师认为中央对于宏观经济政策的目标发生了微调。“稳增长”在下半年将受到更高的关注。  7月统计局制造业PMI指数为50.3,较6月份上升0.2个百分点。经季节性调整后,7月官方PMI指数从6月的50.7回升至51.1,显示经济企稳的迹象。分析师认为,二季度疲弱的经济表现已经令政府对宏观经济政策进行微调,而且政治局会议也已经明确将“稳增长”作为下半年经济工作的首要任务。随着政府政策目标的明确和政策微调的陆续出台,分析师预计后续经济运行可能趋于平稳,经济快速下滑的风险显著降低。  央行在连续五周暂停公开市场操作之后,终于在本周重启逆回购操作,以稳定投资者对于流动性过于谨慎的预期,并适当引导资金利率的下行,以避免资金价格和市场情绪重演“620”式波动。分析师认为逆回购操作利率的上行具有政策信号意义。分析师认为这可能显示央行的目标利率区间已较前显著抬升,也反应出央行稳健的货币政策并未有松动。  展望下周,分析师预计利率市场面临的基本面环境大体平稳,分析师预计市场将在静待经济数据的氛围中延续小幅震荡的态势。当然,在前期利率水平上行,曲线熊市变平后,随着资金面预期的稳定和经济增速下滑预期的修正,曲线可能出现陡峭化的修正。分析师建议投资者可以关注5年以下的利率品种。此外,从税后收益的角度考虑,分析师认为当前国债的相对价值要优于政策性金融债。

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