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【资讯】受益经济复苏小盘股弹性更大

发布时间:2020-10-16 23:54:06 阅读: 来源:矿物棉厂家

受益经济复苏 小盘股弹性更大

“从政策受益的角度而言,小盘股通常有着更好的条件。”就蓝筹股和小盘股谁更有机会这个话题,华泰证券研究所研究员孙立平在与网友交流时发表了上述观点。  在论及“十二五”规划对蓝筹股和小盘股投资机会的影响时,孙立平认为,从蓝筹股和小盘股的特点来看,蓝筹股行业通常集中于金融、地产、建材、机械等传统行业。公司规模较大,业务模式和主营构成都相对稳定,虽然不乏创新,但是新业务和新产品对公司增长贡献能力有限。小盘公司则恰恰相反,由于公司规模小,业务灵活,往往体现出较强的创新能力。从“十二五”规划来看,创新和转变经济发展模式是政策推动的重点,包括七大新兴产业在内的各种概念在小盘公司中分布极广,这不仅提供了市场想象的空间,也提高了小盘股公司实际的业绩增长潜力。  当前小盘股和蓝筹股估值情况差别很大。以中小板综指和创业板指数平均市盈率为例(总市值加权TTM),目前市盈率分别为32倍和43倍。从历史数据来看,中小板公司估值水平一直较高,高点超过90倍,低点略低于30倍。因此,整体来看,目前32倍的动态市盈率水平依然处于历史的底部区域。同样创业板估值的历史高位也超过90倍,低位接近30倍,目前43倍的水平处于相对的低位水平。从位置来看,创业板要明显高于中小板,蓝筹股估值整体水平要大大低于中小板和创业板。以上证50指数动态平均市盈率来看,历史最高位约为28倍,低位是8倍,目前约为9倍。可见蓝筹股估值不管从绝对数据还是从相对位置来看,都处于低位,估值依然有明显的优势。  孙立平指出,估值分析中,静态比较蓝筹股和小盘股的估值可以看出相对的位置。但是,估值高低也要看业绩增长的情况。从业绩增长历史来看,截至2012年三季度,上证50指数指标股净利润同比增长水平依然处于不断下滑之中,三季度同比增长速度是4.1%,而2012年中报和一季报分别为6.07%和8.48%。考虑到中国经济数据四季度反弹的情况,2012年年报蓝筹股净利润增速反弹的可能性较高,但幅度依然有限。  而形成对比的是,中小板综指和创业板综指对应公司中,根据业绩快报,2012年年报净利润同比增速分别为5.74%和4.55%,超过2012年三季度的-7%和-4.59%。客观比较,中小板和创业板从2012年三季度开始已经出现业绩反弹,这比蓝筹板块明显提前,显示出中小企业在经济反弹中的受益程度和速度更好。  至于如何选择小盘股投资,孙立平指出,小盘股相对于蓝筹股来说,股价波动较大,业绩稳定性也会较差,选择小盘股应该有以下一些标准:首先,关注业绩持续增长的个股,能够在过去2到3年保持业绩持续增长,同时能够维持较好的毛利率水平,这种公司成长性较好,能够有相对较高的抗跌能力;其次,符合政策的推动方向,具有一定的创新能力,行业具有良好的发展前景,比如属于七大新兴产业的公司;第三,小盘股股价波动大,投资者需要做好仓位管理和止损设置,提高投资者自身的风险防范能力。  综合来看,蓝筹股和小盘股投资各有优势,针对的投资人群和风险偏好各不相同。蓝筹股业绩稳定,波动较小,较适合风险偏好较低的投资者。小盘股由于具有良好的成长性,收益弹性更高,可能更加适合高风险偏好投资者。

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